舍得酒业(600702):保持战略定力,期待后续改善-公司简评报告

#核心观点：

   1、25Q1营业收入15.76亿元，同比-25.14%，归母净利润3.46亿元，同比-37.10%。

   2、中高档酒/普通酒营收分别为12.34/2.08亿元，同比-28.46%/-12.59%。

   3、省内/省外营收分别为4.94/9.49亿元，同比-8.96%/-33.25%。

   4、25Q1毛利率69.36%，同比-4.79pct，归母净利率21.96%，同比-4.18pct。

   5、公司聚焦次高端战略大单品品味舍得，稳步推进品牌全国化布局。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025、2026、2027年公司归母净利润分别为7.6亿元、8.9亿元、10.6亿元，同比分别增长119%、18%、18%。维持增持评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险，食品安全风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。