海利尔(603639):25Q1归母净利润同环比改善,积极布局海外市场-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入39.08亿元，同比-11.16%，归母净利润1.81亿元，同比-61.67%。25Q1营业收入12.64亿元，同比+10.16%，归母净利润1.05亿元，同比+15.64%。

   2、24年业绩下滑主要因农药产品价格下降，25Q1部分产品价格上涨及恒宁项目产销量提升带动业绩改善。

   3、公司持续推进制剂、原药和中间体一体化战略，恒宁生物唑虫酰胺、呋虫胺项目已进入试生产。

   4、公司拥有丰富的农药登记证资源，涵盖杀虫剂、杀菌剂、除草剂等，并积极拓展海外市场登记证件。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润分别为3.96/5.03/5.43亿元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   产品及原材料价格波动，产能建设不及预期，下游需求不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。