兆威机电(003021):业绩符合预期,继续看好公司在机器人领域的稀缺性与成长潜力-公司点评报告

#核心观点：

   1、24年业绩符合预期，收入15.2亿同比+26.4%，归母净利2.3亿同比+25.1%，毛利率31.4%同比+2.4pcts，主要受益于汽车业务高增长和消费电子MR产品放量。

   2、24年各业务亮点：智能汽车业务与博世、比亚迪等主要汽车行业客户合作进展顺利；消费及医疗科技领域积极参与AR&VR、智能家居等产品研发；机器人领域发布全球首创指关节内置全驱动力单元的灵巧手产品；先进工业及智造领域打造更薄、更轻、更小的工业驱动系统产品。

   3、25Q1收入3.7亿同比+17.7%，归母净利0.55亿同比-1.2%，汽车电子主业仍保持高速发展趋势。

   4、公司构建“传动系统+微电机系统+电控系统”协同创新体系，持续推动微型驱动技术发展，汽车电子业务有望延续高增长，机器人领域稀缺性与成长潜力凸显。

  

   #盈利预测与评级：

   预测25-27年营收19.8/26.5/35.8亿，归母净利2.7/3.5/4.5亿，对应PE为111.7/87.0/67.5倍，维持“强烈推荐”投资评级。

  

   #风险提示：

   人形机器人行业发展不及预期、下游需求不及预期、新品研发项目进度不及预期、原材料价格波动、宏观政治经济环境波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。