英派斯(002899):24年利润高增,看好未来内需市场及健身器材智能化转型-点评报告

#核心观点：

   1、公司2024年营收12.1亿元，同比增长35.6%，归母净利润1.09亿元，同比增长23.8%；2025年一季度营收2.91亿元，同比增长21.9%，归母净利润0.14亿元，同比增长2.19%。

   2、公司传统业务稳健增长，商业产品占比87.7%，海外销售占比78.7%，主要增长动能来自订单增长，特别是OEM/ODM出口增长迅速。

   3、公司积极调整产品结构和市场战略，采用以销定产的定制化生产模式，差异化进行研发、生产，实现与新客户的稳健合作。

   4、公司持续推进智能化转型，深化AI技术应用，引入智慧设计和生产体系，产品涵盖28个系列，国际竞争力和高端市场占有率不断攀升。

   5、公司未来可能开拓AI眼镜产业，依托多年的生产、销售经验，具备较强的应用场景优势。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为13.1/16.4/18.9亿元，归母净利润分别为1.03/1.44/1.81亿元，当前股价对应P/E分别为34/25/19倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   国际贸易政策变化，内需需求不及预期，健身器材智能化进展不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。