三联锻造(001282):在手订单情况良好叠加新产品开始贡献收入,公司持续发展未来可期

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入15.62亿元、同比增长26.44%，归母净利润1.46亿元、同比增长16.64%；2025Q1实现营收3.90亿元、同比增长13.98%，归母净利润0.30亿元、同比增长2.53%。

   2、2024年营收增长主要系轴类及转向节类业务驱动，转向节类、轴类产品收入增速分别为62.46%、55.06%。

   3、2025Q1业绩承压主要受美国关税政策、毛利率波动影响，毛利率同比下行1.77个百分点。

   4、公司持续开拓新能源汽车零部件应用，已进入特斯拉、比亚迪等知名整车厂商定点开发项目。

   5、公司拓展机器人、航天航空等新应用领域，设立机器人及航空部件研究院，产品涵盖行星减速器、丝杠等。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业总收入分别为19.39亿元、24.56亿元、29.25亿元，同比增速分别为24.1%、26.7%、19.1%；对应归母净利润分别为1.84亿元、2.44亿元、2.97亿元，同比增速分别为25.9%、32.6%、21.8%；对应EPS分别为1.16元、1.54元、1.87元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   新能源汽车行业景气度风险、新产品拓展不及预期风险、海外业务开拓风险、客户集中度高的风险、原材料价格风险、技术创新风险、市场竞争风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。