新泉股份(603179):公司业绩符合预期,自主内饰件龙头持续成长-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入132.64亿元，同比增长25.46%；归母净利润9.77亿元，同比增长21.24%。

   2、2024Q4单季度营业收入36.59亿元，同比增长12.47%，环比增长6.33%；归母净利润2.91亿元，同比增长19.00%，环比增长5.87%。

   3、2025Q1营业收入35.19亿元，同比增长15.49%，环比下降3.82%；归母净利润2.13亿元，同比增长4.44%，环比下降26.74%。

   4、公司毛利率受会计政策调整影响，2024Q4毛利率17.48%，环比下降3.87个百分点；2025Q1毛利率19.50%，同比微降0.60个百分点，还原后整体稳定。

   5、公司新产品拓展可期，全球化战略加速，深度绑定吉利、奇瑞、国际知名电动车企和理想等优质客户，市场份额持续提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为13.37亿元、17.25亿元、21.02亿元，对应EPS分别为2.74元、3.54元、4.31元，市盈率分别为14.68倍、11.38倍、9.34倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   乘用车行业销量不及预期；新客户开拓不及预期；原材料价格波动影响。

  

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