TCL科技(000100):开门启新,多点开花

#核心观点：

   1、TCL科技2024年营业收入1648.23亿元，同比下降5.47%，归母净利润15.64亿元。

   2、2025年Q1营业收入400.76亿元，同比增长0.42%，归母净利润10.13亿元，同比增长321.96%。

   3、光伏业务（TCL中环）2024年归母净利润-98.18亿元，2025年Q1归母净利润-19.06亿元，环比改善49%。

   4、大尺寸LCD量价齐升、OLED扭亏为盈、LG广州线交割并表、少数股东股权回购助力基本面爆发。

   5、光伏业务走出低谷，TCL中环持续巩固行业领先地位，一季度末硅片产能达到200GW。

   6、公司完成对LG广州线资产的100%控股，市场份额跃进，产品结构优化，产业竞争力加强。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2024-2026年EPS为0.32、0.49和0.64，对应PE分别为13.14、8.49和6.50。

  

   #风险提示：

   1、TV需求复苏不及预期；

   2、淡季价格下行超出预期范围。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。