鱼跃医疗(002223):业绩增长稳健,国际化拓展加速-2024A＆2025Q1业绩点评

#核心观点：

   1、2024年公司收入75.66亿元（-5.09%），归母净利润18.06亿元（-24.63%），扣非净利润13.93亿元（-24.12%）。

   2、25Q1收入24.36亿元（+9.17%），归母净利润6.25亿元（-5.26%），扣非净利润5.13亿元（-6.91%）。

   3、呼吸治疗解决方案收入25.97亿元（-22.42%），临床器械及康复解决方案收入20.93亿元（+0.24%），家用健康检测解决方案收入15.64亿元（-0.41%）。

   4、血糖管理及POCT解决方案收入10.30亿元（+40.20%），急救解决方案及其他收入2.39亿元（+34.05%）。

   5、2024年外销收入9.49亿元（+30.42%），25Q1战略入股全球便携式制氧机头部厂商Inogen。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025-2026年预测EPS为1.98/2.28元，新增2027年预测EPS为2.64元。给予2025年PE 23X，下调目标价为45.47元，维持增持评级。

  

   #风险提示：

   产品研发推进不及预期，产品商业化不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。