平煤股份(601666):煤价走弱业绩下行,经营战略稳步推进

#核心观点：

   1、平煤股份2025Q1营业收入54.00亿元，同比减少34.69%；归母净利润1.52亿元，同比减少79.50%。

   2、2025Q1原煤产量749.50万吨，同比增长13.07%；商品煤销量631.66万吨，同比减少8.62%。

   3、2025Q1商品煤价格763.37元/吨，同比减少33.96%；商品煤平均成本616.10元/吨，同比减少26.12%。

   4、预计2025-2027年营业收入分别为278.45/283.73/290.82亿元，归母净利润分别为7.76/8.44/9.58亿元。

   5、布局新疆煤炭资源，推进"东引西进出海"战略，收购乌苏四棵树煤炭公司60%股权。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为278.45/283.73/290.82亿元，实现归母净利润分别为7.76/8.44/9.58亿元，调整评级至"增持"。

  

   #风险提示：

   煤价超预期下跌风险、安全生产风险、宏观经济下滑风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。