中金黄金(600489):受益金价上行,一季度业绩同比高增

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入655.56亿元，同比增长7.01%，归母净利润33.86亿元，同比增长13.71%。

   2、25Q1营业收入148.59亿元，同比增长12.88%，归母净利润10.38亿元，同比增长32.65%。

   3、2024年矿产金产销量分别为18.35/18.09吨，矿山铜产销量分别为8.20/8.27万吨。

   4、25Q1矿产金产销量分别为4.51/4.25吨，矿山铜产销量分别为1.89/2.01万吨。

   5、2024年增储金金属量30.3吨、铜金属量11.48万吨、钼金属量6.0万吨。

   6、2025年计划矿产金18.17吨，冶炼金35.30吨；矿山铜7.94万吨，电解铜39.62万吨。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润47/51/54亿元，对应市盈率分别为14/13/12倍，维持"强烈推荐"投资评级。

  

   #风险提示：

   贵金属价格下行、产量不达预期、在建项目进度不及预期、安全事故风险等。

  

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