成都银行(601838):坚实利息收入,优质资产质量-季报点评

#核心观点：

   1、2025年一季度成都银行营收58亿元（YoY+3.17%），归母净利润30亿元（YoY+5.64%）。

   2、净利息收入48亿元（YoY+3.75%），占营收比重82.6%；非息收入10亿元，同比增长17.43%。

   3、2025年一季度净息差1.62%，环比下行4bp，主要受LPR调整影响。

   4、生息资产总计1.32万亿元（YoY+13.3%），信贷投放是主要增长动能。

   5、计息负债余额1.24万亿元（YoY+12.5%），存款同比增长15.4%。

   6、不良贷款率0.66%，与2024年持平；拨备覆盖率456%，较2024年末下降23.3pct。

   7、核心一级资本充足率8.84%，环比下降22bp。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年归母净利润同比增长为9.18%、8.84%、6.48%，对应现价BPS：23.20、27.66、32.29元。6个月评级增持（维持评级）。

  

   #风险提示：

   宏观经济震荡，不良资产大幅暴露，息差压力大

  

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