联瑞新材(688300):冲击高端产品,抢占半导体材料新高地-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年业绩创新高，营业总收入9.60亿元（同比+34.94%），归母净利2.51亿元（同比+44.47%）。

   2、2025年Q1营业收入2.39亿元（同比+18.00%），归母净利0.63亿元（同比+21.99%）。

   3、受益于半导体需求回暖，集成电路封装需求同比大幅改善，长电科技和甬矽电子营业收入分别同比+36.44%和+30.12%。

   4、公司冲击高端产品，推出Lowα球形二氧化硅、LowDf超细球形二氧化硅等产品，满足高性能需求，高阶产品销量快速提升。

   5、公司拟分期实施高性能高速基板用超纯球形粉体材料建设项目，一期设计产能1,200吨/年。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为1.66、1.99、2.41元，给予2025年40.70倍PE估值，目标价67.40元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   产能建设不及预期，天然气价格上涨等。

  

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