荣盛石化(002493):公司业绩边际明显改善,股东回报增强彰显长期投资价值

#核心观点：

   1、2024年荣盛石化营业收入3264.75亿元，同比增长0.42%；归母净利润7.24亿元，同比下降37.44%。

   2、2025年一季度营业收入749.75亿元，同比下降7.54%；归母净利润5.88亿元，同比增长6.53%。

   3、炼化行业景气周期偏弱，2024年公司业绩承压，主要子公司浙石化、中金石化等净利润表现分化。

   4、2025年一季度公司业绩环比大幅改善，受益于芳烃行业毛利修复。

   5、公司与沙特阿美深化合作，加强产业链互补性和跨国经营抗风险能力。

   6、公司制定未来三年股东回报规划，增强投资者信心。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年归母净利润分别为23.56、27.83和39.35亿元，同比增速分别为225.2%、18.1%、41.4%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原油价格大幅震荡；新产能建设进度不及预期、新产能贡献业绩不达预期、原材料价格波动幅度较大；炼化产能过剩的风险；下游产品利润修复缓慢的风险；"碳中和"政策对石化行业大幅加码的风险；全球经济复苏不及预期。

  

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