荣盛石化(002493):公司业绩边际明显改善,股东回报增强彰显长期投资价值
信达证券 2025-04-30发布
#核心观点:
1、2024年荣盛石化营业收入3264.75亿元,同比增长0.42%;归母净利润7.24亿元,同比下降37.44%。
2、2025年一季度营业收入749.75亿元,同比下降7.54%;归母净利润5.88亿元,同比增长6.53%。
3、炼化行业景气周期偏弱,2024年公司业绩承压,主要子公司浙石化、中金石化等净利润表现分化。
4、2025年一季度公司业绩环比大幅改善,受益于芳烃行业毛利修复。
5、公司与沙特阿美深化合作,加强产业链互补性和跨国经营抗风险能力。
6、公司制定未来三年股东回报规划,增强投资者信心。
#盈利预测与评级:
预测公司2025-2027年归母净利润分别为23.56、27.83和39.35亿元,同比增速分别为225.2%、18.1%、41.4%。维持"买入"评级。
#风险提示:
原油价格大幅震荡;新产能建设进度不及预期、新产能贡献业绩不达预期、原材料价格波动幅度较大;炼化产能过剩的风险;下游产品利润修复缓慢的风险;"碳中和"政策对石化行业大幅加码的风险;全球经济复苏不及预期。
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