科德数控(688305):订单增长带动收入,产能扩建有序推进-公司简评报告

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入6.05亿元，同比增长33.88%；归母净利润1.30亿元，同比增长27.37%；扣非后归母净利润1.05亿元，同比增长36.13%。

   2、2024年毛利率和净利率分别为42.87%和21.44%；2025年第一季度营收1.31亿元，同比增长29.40%；归母净利润0.21亿元，同比增长40.09%。

   3、新签订单快速增长，同比增速约24%，其中新增柔性自动化产线2.24亿元大订单。整机业务占比65%，产线业务占比30%。

   4、深耕航空航天军工领域，航空航天新签订单占比约53%，同比增长约10%。自主研发多系列化五轴联动数控机床。

   5、2024年研发投入1.63亿元，占营收26.86%。新增授权专利63项，其中国际发明专利20项。

   6、募投产能有序推进，大连厂区卧式产线2024Q4小批量加工样件，2025Q1启动批量试生产；龙门产线预计2025Q1试运行。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为1.80/2.42/3.13亿元，EPS对应PE分别为43.14/32.13/24.86倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争格局加剧风险；投产进程放缓风险；订单量下滑风险；宏观环境风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。