分众传媒(002027):业绩增长稳健,关注收购新潮进展-年报点评

#核心观点：

   1、楼宇媒体稳步增长，营业收入115.49亿元，同比增加3.87%，毛利率66.10%，同比提升0.24pct；影院媒体营业收入6.89亿元，同比减少10.43%，但毛利率同比提升8.47pct至69.87%。

   2、日用消费品行业客户营业收入75.91亿元，同比增加13.40%，收入占比提升至61.90%。

   3、加快三线城市布局，电梯电视媒体数量增长显著，三线城市增长68.7%；境外电梯电视媒体数量增加10.3%，覆盖多个国家。

   4、拟收购新潮传媒100%股权，交易对价约83亿元，有望优化媒体资源覆盖密度和结构，提升综合服务能力。

   5、维持高比例分红，2024年合计派发现金红利47.66亿元，占全年归母净利润的92.45%，股息率约4.67%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司EPS为0.38元、0.40元、0.41元，对应PE为18.45倍、17.82倍、17.14倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济变化影响广告投放需求；广告投放媒体变化；应收账款回款风险；收购交易发生重大变化

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。