中国银河(601881):低基数下业绩同比高增,债券承销快速发展-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、中国银河2025年一季度营收和归母净利润分别为75.58亿元和30.16亿元，同比分别增长4.8%和84.9%。

   2、公司2025年一季度加权平均ROE同比提升1.14个百分点至2.4%。

   3、经纪、投行和资管净收入分别为19.22亿元、1.51亿元和1.31亿元，同比分别增长53.1%、59.5%和19.3%。

   4、债券承销规模同比增长88.7%至1574亿元。

   5、2025年一季度投资业务收入31.60亿元，同比增长94.4%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为107.07、116.47和121.88亿元，同比分别增长6.7%、8.8%、4.6%。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   政策风险、市场大幅波动、经营及业务风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。