贵研铂业(600459):业绩有望继续受益于金价上涨

#核心观点：

   1、贵研铂业2024年实现营收475.04亿元（yoy+5.36%），归母净利5.79亿元（yoy+23.74%），基本符合预期。

   2、2024年贵金属再生资源材料业务营收同比+46.66%，得益于贵金属价格上涨及销量增加。

   3、2025Q1营收131.27亿元（yoy+25.69%），归母净利2.04亿元（yoy+4.54%）。

   4、公司业绩有望受益于贵金属价格上行及新材料产业园积极布局，金价上涨将带动白银和铂族金属价格上行。

   5、公司拟新建贵金属新材料产业园，全面达产后产值预计约100亿元/年。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为0.92、1.09、1.26元。给予公司2025年16.9、17.6XPE，目标价15.89元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期，新增供给释放超预期等。

  

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