唐源电气(300789):智慧交通市场领导者,相关业务放量在即

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业总收入6.4亿元，同比增长0.06%，实现归母净利润0.73亿元，同比减少32.45%。2020-2024年期间CAGR达24.18%。

   2、25Q1公司实现营业总收入0.8亿元，同比减少12.26%，实现归母净利润0.07亿元，同比增长4.59%。

   3、智慧交通市场快速增长，视觉AI、机器人等新技术成为赋能轨交运维的重要方式。公司在多个智慧交通关键技术领域形成了技术壁垒。

   4、制造业数字化推进，下游需求带动工业机器人市场拓展。公司已形成丰富的机器人产品线，车辆智能巡检机器人获天津地铁6号线示范应用。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现收入6.56/8.28/10.9亿元，实现归母净利润1.04/1.29/1.63亿元。首次覆盖，给予"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   产业政策调整风险、行业竞争加剧、关键技术人才流失风险等。

  

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