中工国际(002051):一带一路国机集团综合优势,投资运营订单高速增长-2024年报点评

#核心观点：

   1、汇率和国际形势影响，下调2025-2026年EPS预测至0.32/0.35元（原0.34/0.38元），对应增长10%/9%；预测2027年EPS为0.38元，增长8%。

   2、2024年营收122.08亿元，下降1.27%；归母净利3.61亿元，增长0.22%。

   3、2024年毛利率17.53%（+1.63pct），归母净利率2.96%（+0.04pct），加权ROE3.19%（-0.07pct）。

   4、2024年新签合同增长7.4%，其中投资运营增长330.6%；2025Q1新签合同额增长23.9%。

   5、坚持高质量共建“一带一路”，在中亚、东南亚、拉美等重点市场斩获多个项目。

  

   #盈利预测与评级：

   维持增持评级。预测2025-2027年归母净利润分别为3.97/4.32/4.67亿元，对应EPS为0.32/0.35/0.38元。给予2025年34倍PE，上调目标价至10.88元。

  

   #风险提示：

   地缘政治风险，汇率风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。