迈威生物(688062):药品销售放量加速,在研管线催化陆续释放-一季点评

#核心观点：

   1、迈威生物2025Q1实现营业收入0.45亿元，同比减少33.7%；归母净利润-2.92亿元，同比减少41.85%。

   2、2025Q1药品贡献销售收入4472.07万元，同比增长149.77%。

   3、2024Q1因授权许可收入较高，2025Q1无此项收入导致整体收入同比下滑。

   4、靶向Nectin4的ADC药物9MW2821正在开展多项临床研究，临床数据有望后续释放。

   5、靶向ST2的单抗已完成80例1b/2a期患者入组，预计2025年下半年完成患者随访。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为6.77/14.84/32.60亿元，同比分别+238.86%/+119.25%/+119.65%；归母净利润分别为-8.58/-3.30/2.13亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   药物研发不及预期、行业竞争加剧、药物销售不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。