沪光股份(605333):短期扰动不改长期发展,机器人/低空等多元布局助力成长

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入79.14亿元，同比增长97.70%，归母净利润6.70亿元，同比增长11.39倍，均创历史新高。

   2、2024年毛利率为17.49%，同比提升4.6个百分点，为2017年以来新高。2025Q1毛利率为14.38%。

   3、公司优化汽车线束客户结构，新增极氪、蔚来-阿尔卑斯、大众安徽等主机厂定点，同时实现上汽通用、上汽大众等车企项目量产。

   4、公司延伸连接器产业链，已研制出40A~600A全系高压连接器产品，并在X汽车、赛力斯等客户实现搭载。

   5、拓展线束应用新领域，与电动化工具企业、无人机企业合作，并布局人形机器人领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.15、10.53、12.05亿元，同比分别增长21.6%、29.3%、14.4%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   经济周期波动的风险；主要原材料价格波动的风险；产品替代风险；汽车销量不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。