斯瑞新材(688102):下游多领域高景气带动业绩增长,募投项目推进顺利-2024年报及2025年一季报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现总营业收入13.30亿元，同比增长12.73%；归母净利润1.14亿元，同比增长16.17%。2025年一季度营业收入3.44亿元，同比增长19.79%，归母净利润0.32亿元，同比增长31.62%。

   2、高强高导铜合金材料及制品国际市场开拓效果显著，商业航天需求增长带动收入增长10.63%，毛利率增加2.01个百分点。

   3、中高压电接触材料及制品收入增长19.21%，毛利率增加4.85个百分点。

   4、医疗影像方向受国产替代和高端化趋势推动，收入增长24.61%，毛利率同比增长7.16%。

   5、2024年10月公司公告定增计划，拟募集不超过6亿元，用于液体火箭发动机推力室材料和医疗影像装备等项目。

   6、2024年公司年产2000吨高纯金属铬材料项目正常投运，面向两机业务及火电方向需求。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年分别实现归母净利润1.52/1.99/2.51亿元，对应PE分别为56.2/42.9/34.1倍。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   铜价等原材料价格大幅波动；新业务拓展存在不确定性；关税政策变化超预期；汇率波动风险；宏观经济不及预期；数据引用风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。