水晶光电(002273):2025Q1业绩持续提升,受益光学创新＆AI+AR大趋势-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收62.78亿元，同比增长23.67%；归母净利润10.30亿元，同比增长71.57%。

   2、2025Q1公司实现营收14.8亿元，同比增长10%；归母净利润2.2亿元，同比增长24%，单季度净利率达15.11%。

   3、光学元器件、薄膜光学面板、汽车电子（AR+）、反光材料和半导体光学分别实现营收28.84亿元、24.72亿元、3.00亿元、3.94亿元和1.29亿元。

   4、公司毛利率为31.10%，同比增长3.29个百分点。

   5、公司在AR领域布局全面，反射光波导与头部企业保持深度合作，衍射光波导已实现小批量商业级应用出货。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.16/15.55/18.28亿元，对应当前股价PE分别为22/17/14倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期、上游原材料价格波动、公司研发进程不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。