纳科诺尔(832522):2024年辊压设备稳健增长,2025年有望持续稳增-2024年报＆2025一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营收10.5亿元，同比增长11%，归母净利润1.62亿元，同比增长31%。

   2、2024年轧机业务实现营收9.86亿元，同比增长13.4%，毛利率为23.11%，同比下降0.21个百分点。

   3、2024年期间费用0.64亿元，同比下降33%，费用率6.03%，同比下降3.95个百分点。

   4、公司持续加强研发创新，2024年获批设立国家级博士后科研工作站，并获评省级优秀技术创新中心。

   5、干法电极设备已进入终端电芯厂商测试阶段，负极设备有望在2025年下半年初步放量，正极设备预计2026年逐步打通。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为1.8/2.4/3.2亿元，同比增长11%/36%/32%，对应PE为33/24/18倍。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   竞争加剧，需求不及预期。

  

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