中兵红箭(000519):2025计划实现营收同比增长90％,特种装备产业变化拐点向上-公司点评报告

#核心观点：

   1、公司2024年业绩承压，营业收入45.7亿元，同比减少25%；归母净利润-3.27亿元，同比减少140%，由盈转亏。

   2、分业务看，2024年特种装备营收23.9亿元，同比下降29%；超硬材料营收17.64亿元，同比下降23%；汽车零部件营收2.35亿元，同比下降4.95%。

   3、2025年公司计划实现营业收入87亿元，同比增长90%，特种装备要完成年度装备建设任务，超硬材料保持市场龙头地位。

   4、公司是超硬材料龙头，特种装备业务有望成为新增长点；培育钻石和金刚石稳健增长。

   5、远程火箭炮作为陆军骨干装备，景气上行；火箭弹作为耗材，将受益远火产业链增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年实现归母净利润3.3/4.2/5.3亿元，2026-2027年归母净利润增速30%/25%，2025-2027 PE为71/55/44倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   培育钻石竞争格局和盈利变化、军品不及预期、重大安全事故。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。