盛科通信(688702):把握国产化浪潮,加大高端芯片研发投入-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、盛科通信2024年实现营收10.82亿元，同比增长4.28%，归母净利润-0.68亿元。

   2、2025Q1公司实现营收2.23亿元，同比下降12.30%，归母净利润-0.15亿元。

   3、公司12.8Tbps及25.6Tbps高端旗舰芯片已在2024年实现小批量交付。

   4、2024年以太网芯片业务实现营收8.35亿元，同比增长5.54%，毛利率达32.22%，同比提升3.45个百分点。

   5、公司计划在高端产品方面继续提升产品最大交换容量，进一步追赶行业领先企业。

   6、2024年公司研发费用达4.28亿元，同比增长36.40%，在高端产品、产品迭代和接入级产品三大方向持续发力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为13.69/18.86/23.90亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   网络建设不及预期、交换芯片放量不及预期、上游供应链风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。