沪电股份(002463):25Q1业绩实现高速增长,持续深化AI算力、汽车智能化领域布局-一季点评

#核心观点：

   1、2025年Q1公司实现营业收入40.38亿元，同比增长56.25%；归母净利润7.62亿元，同比增长48.11%；扣非后归母净利润7.45亿元，同比增长50.07%。

   2、企业通讯市场板2024年实现营业收入100.93亿元，同比增长71.94%，毛利率同比提升4.09pct。高速网络交换机及其配套路由相关PCB产品成为增长最快细分领域，环比增长超90%。

   3、在算力产品部分，GPU平台产品已批量生产，支持112/224Gbps速率；下一代GPU平台及XPU等芯片架构产品正与客户共同开发。

   4、汽车板业务2024年实现营业收入24.08亿元，同比增长11.61%，其中毫米波雷达、自动驾驶辅助等新兴产品占比提升至37.68%。

   5、2024年研发投入7.9亿元，同比增长46.51%。在汽车电子领域持续深耕智能驾驶和电动化方向。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为35.08/43.67/51.28亿元，对应EPS分别为1.82/2.27/2.67元，当前股价对应PE分别为16/13/11倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧风险、汇率波动风险、产品质量管控风险、海外建厂经营风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。