国瓷材料(300285):Q1营收同比高增,各板块业务齐头并进-2024年报+2025年Q1季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收40.47亿元（同比+4.86%），归母净利润6.05亿元（同比+6.27%），扣非归母净利润5.81亿元（同比+7.05%）。

   2、2025年Q1营收9.75亿元（同比+17.94%），归母净利润1.36亿元（同比+1.80%），扣非归母净利润1.27亿元（同比+4.88%）。

   3、营收增速放缓主因陶瓷墨水产品国内需求不足及期间费用增加，2025年Q1各板块业务进入高速增长期。

   4、电子材料业务MLCC介质粉体销量回升，催化材料突破国六/欧六标准应用壁垒，生物医疗材料强化海外布局，新能源材料实现超薄涂覆技术，精密陶瓷业务快速增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润8.00/9.76/10.87亿元，对应PE为20.74X/17.00X/15.27X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险，兼并重组和商誉风险，汇率波动风险，技术开发风险，市场竞争风险，业绩预测和估值不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。