学大教育(000526):25Q1盈利能力进一步提升,合同负债创双减后新高-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收27.9亿元，同比增长25.9%，归母净利润1.8亿元，同比增长16.8%。

   2、2025Q1公司实现营收8.6亿元，同比增长22.5%，归母净利润7377.4万元，同比增长47.0%。

   3、2025Q1公司毛利率32.02%，同比下滑0.4pct；销售/管理/研发/财务费用率6.2%/14.5%/0.9%/1.5%。

   4、截止2024年底，公司个性化学习中心300所左右，较2023年底增加60所左右；教师数量由2023年底3,215人增长至2024年底4,394人，同比增长37%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润2.5/3.1/3.7亿元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动，行业竞争加剧，培训需求不及预期等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。