索通发展(603612):业绩显著超预期,触底回升、反转在即-2024年报＆2025Q1点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收137.50亿元，同比下降10.19%；归母净利润2.72亿元，扭亏为盈。

   2、2025Q1营收37.42亿元，同比增长20.50%；归母净利润2.44亿元，同比扭亏为盈。

   3、2024年预焙阳极产量326.45万吨，同比增长10.25%；销售331.69万吨，同比增长11.35%。

   4、2024年毛利率9.20%，同比提升7.56个百分点；净利率3.27%，同比提升8.46个百分点。

   5、2025Q1毛利率17.03%，同比提升7.09个百分点；净利率9.24%，同比提升9.20个百分点。

   6、预焙阳极价格连续5个月上涨，2024年12月至2025年4月分别上涨77、278、85、956、139元/吨。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为1.92、2.58、3.21元，PE分别为9、7、5倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业需求下降、竞争加剧造成产品价格和毛利率持续下降等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。