确成股份(605183):二氧化硅销量同比稳步提升,看好在建产能投产提供增量-2024年年报及2025年一季报点评
国海证券 2025-04-26发布
#核心观点:
1、2024年公司营业收入21.97亿元,同比增长21.38%;归母净利润5.41亿元,同比增长31.10%。
2、2024年二氧化硅产销量分别为36.3万吨和36.1万吨,同比增长21.8%和21.1%。
3、2024年沉淀法白炭黑均价5439元/吨,较2023年增长93元/吨;价差扩大至4456元/吨,增长476元/吨。
4、2025Q1销售二氧化硅8.96万吨,同比增加0.27万吨;实现营收5.40亿元,同比增长3.25%;归母净利润1.38亿元,同比增长12.57%。
5、公司拥有二氧化硅在建产能5万吨,规划3044吨/年二氧化硅微球项目,预计2025年底建设完成。
#盈利预测与评级:
预计公司2025-2027年营业收入分别为23.95、25.93、28.62亿元,归母净利润分别为5.93、6.75、7.16亿元,对应PE分别11、10、9倍,维持"买入"评级。
#风险提示:
新产能建设进度不达预期;新产能贡献业绩不达预期;原材料价格波动;环保政策变动;经济大幅下行;行业竞争加剧风险;国际业务拓展风险。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。