确成股份(605183):二氧化硅销量同比稳步提升,看好在建产能投产提供增量-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入21.97亿元，同比增长21.38%；归母净利润5.41亿元，同比增长31.10%。

   2、2024年二氧化硅产销量分别为36.3万吨和36.1万吨，同比增长21.8%和21.1%。

   3、2024年沉淀法白炭黑均价5439元/吨，较2023年增长93元/吨；价差扩大至4456元/吨，增长476元/吨。

   4、2025Q1销售二氧化硅8.96万吨，同比增加0.27万吨；实现营收5.40亿元，同比增长3.25%；归母净利润1.38亿元，同比增长12.57%。

   5、公司拥有二氧化硅在建产能5万吨，规划3044吨/年二氧化硅微球项目，预计2025年底建设完成。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为23.95、25.93、28.62亿元，归母净利润分别为5.93、6.75、7.16亿元，对应PE分别11、10、9倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新产能建设进度不达预期；新产能贡献业绩不达预期；原材料价格波动；环保政策变动；经济大幅下行；行业竞争加剧风险；国际业务拓展风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。