伟星新材(002372):零售基本盘稳固,高分红进一步提升-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收62.7亿元，同比-1.8%，归母净利润9.5亿元，同比-33.5%。

   2、利润同比下滑明显主因公司加大市场投入销售费用同比增加1.17亿元，以及东鹏合立投资收益同比减少1.67亿元和商誉减值影响0.74亿元。

   3、管道产品销量逆势增长，市场份额稳步提升，但受需求疲弱叠加竞争加剧影响，收入和毛利率均有不同程度下滑。

   4、海外业务呈现良好发展态势，实现收入3.6亿元，同比+26.7%，其中新加坡捷流年内扭亏为盈。

   5、2024年合计分红9.43亿元，高分红比例进一步提升至99%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年EPS为0.66/0.73/0.80元/股，对应PE为18.7/16.8/15.3x，维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   地产竣工不及预期；新业务拓展不及预期；原材料价格大幅上涨

  

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