儒竞科技(301525):自动化领域持续布局,热泵业务有望触底回升

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入12.97亿元，同比下降16%；归母净利润1.68亿元，同比下降22%；扣非归母净利润1.33亿元，同比下降35.6%。

   2、2025年一季度公司营业收入3.51亿元，同比增长19%；归母净利润0.5亿元，同比增长23%；扣非归母净利润0.46亿元，同比增长34%。

   3、新能源汽车热管理业务营业收入45,320.79万元，同比增长47.23%，热泵趋势有望带动该业务持续增长。

   4、公司持续投入机器人和工业自动化领域，未来有望跟随"具身智能"大势，打造新增长点。

   5、2025年3月热泵相关产品及零部件出口15.70亿元，同比增长23.6%，其中对欧洲21国出口6.29亿元，同比增长30.8%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.6/3.5/4.1亿元，同比增长55%、35%、17%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业需求不及预期风险；技术迭代变化风险；原材料价格波动超预期风险；环保及安全生产风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。