艾德生物(300685):业绩符合预期,海外表现亮眼-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收11.1亿元（同比+6.3%），归母净利润2.6亿元（同比-2.5%）；2025Q1营收2.7亿元（同比+16.6%），归母净利润0.9亿元（同比+40.9%）。

   2、检测试剂业务收入8.8亿元（占比79.1%，同比+2.0%），技术服务业务收入1.6亿元（占比14.5%，同比+81.4%），检测服务业务收入0.7亿元（占比6.0%，同比-21.6%）。

   3、国内收入8.5亿元（占比76.6%，同比+0.2%），海外收入2.6亿元（占比23.4%，同比+32.5%）。

   4、2024年毛利率84.7%，净利率23.0%；2025Q1毛利率83.5%，净利率33.3%。25Q1销售费用率26.4%，研发费用率15.3%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年EPS为0.81、0.98、1.19元。给予公司2025年28倍市盈率，目标价22.68元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   新产品推广不及预期、海外地缘政治影响国际拓展、药企合作业务进展不及预期等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。