瑞鹄模具(002997):业绩符合预期,在手订单充足-季报点评

#核心观点：

   1、2025年Q1公司实现收入7.5亿元，同比+47.8%，环比+7.0%；归母净利润1.0亿元，同比+28.5%，环比-0.3%。

   2、业绩增长主要受益于下游客户放量和新产品产能加快释放，国内新能源车Q1销量307.5万辆，同比+47%；奇瑞Q1销量62万辆，同比+17.1%。

   3、公司25Q1销售毛利率25.0%，同比+1.3pct，环比-1.8pct；销售净利率14.9%，同比-1.4%，环比-2.0%。

   4、轻量化业务量产车型16款，开发中项目3款；装备业务在手订单39亿元，同比+13%。

   5、公司成立全资子公司芜湖瑞祥智能机器人有限公司，切入机器人领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.5/5.6/7.1亿元，对应PE分别为18/15/11倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动；客户销量不及预期；新客户拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。