华丰科技(688629):连接器行业老兵,AI高速互联领军人-深度点评

#核心观点：

   1、公司是连接器行业的先行者，60余年深耕连接器领域，实现从技术引进到国产创新突破，形成以防务业务为核心、通讯业务与工业业务并重的"一体两翼"战略布局。

   2、AI驱动数据中心高速连接器需求快速增长，公司突破高速背板连接器技术壁垒，112Gbps产品已量产出货，224Gbps产品持续优化，已投资建设6条高速线模组产线。

   3、汽车、轨交连接器导入市场头部客户，高压连接器完成比亚迪、上汽通用五菱等配套，并加速布局高频高速连接器产品；轨交领域参与制定行业标准并实现高速动车组国产化配套。

   4、国防现代化驱动防务连接器需求提升，国防支出预算从2008年4099.4亿元增长至2024年16655.4亿元，公司在高温连接、深水密封、微连接等技术领域持续深化合作。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2024-2026年实现营业收入10.92/21.59/28.75亿元，归母净利润-0.19/2.15/3.51亿元。2025-2026年对应PE分别为114.10/69.88倍，首次覆盖给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   客户集中风险；通讯业务波动风险；市场竞争与技术风险；防务业务政策变化风险；限售股解禁风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。