广钢气体(688548):Q1毛利率环比提升,氦气价格止跌可期-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司25Q1实现总营收5.5亿元，同/环比+19%/-9%，归母净利0.6亿元，同/环比-16%/-15%。

   2、25Q1毛利率为25.75%，同/环比-4.99/+1.36pct；净利率为10.23%，同/环比-4.39/-0.70pct。

   3、公司于2月宣布对氦气产品价格进行适当上调，当前行业价格已止跌。

   4、公司积极拓展业务，推动全球化产业链建设，25年3月苏盐井神盐穴综合利用项目正式开工。

   5、25年2月，公司与卡塔尔能源公司签署长期氦气采购协议。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利为3.48/4.96/6.56亿元，对应PE 43.4/30.5/23.0x，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   新项目中标不及预期、产能爬坡不及预期、产品价格不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。