泰胜风能(300129):业绩短期承压,双海稳步推进

#核心观点：

   1、2024年全年，公司实现营业收入48.38亿元，同比增长0.52%，实现归母净利润1.82亿元，同比下降37.77%。

   2、2024年全年，公司毛利率达13.83%，同比-4.25pct，净利率3.89%，同比-2.22pct。

   3、2024年公司实现外销收入16.9亿元，同比提升21.6%。

   4、2024年新增海上风电及海工装备订单达12.3亿元，截至期末在执行及待执行规模达12.7亿元。

   5、公司产能扩建进度调整，未来或加大出口及混塔布局。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为59.43/68.76/77.54亿元，同比分别+22.83%/+15.71%/+12.77%；归母净利润分别为3.6/4.8/5.8亿元，同比增速分别为98.38%/33.40%/18.94%。EPS分别为0.39/0.52/0.62元，对应PE分别为16/12/10倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   海风需求不及预期，扩产进度不及预期，原材料价格波动

  

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