东航物流(601156):24年归母净利润增长8％,短期或受关税政策扰动-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入240.6亿元，同比+16.7%，归母净利润26.9亿元，同比+8.0%，销售毛利率19.4%，同比-2pct。

   2、24Q4营业收入63.8亿元，同比-0.1%，归母净利润6.2亿元，同比-24.6%，主要受成本集中入账和汇兑损失影响。

   3、航空速运业务收入90亿元，同比-0.9%，毛利率19.5%，同比-5pct，客机货运业务拖累整体盈利表现。

   4、综合物流解决方案业务收入125亿元，同比+36.7%，毛利率15.9%，同比+2.4pct，跨境电商和生鲜冷链业务增长显著。

   5、公司卡位核心枢纽机场资源，持续巩固全球航空物流网络，但短期受关税政策影响业绩可能承压。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润分别为23.6、26.9、29.7亿元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   需求不及预期、油价大幅上涨、人民币兑美元大幅贬值等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。