普利特(002324):改性塑料维持增长,看好公司2025年业绩修复

#核心观点：

   1、1Q25预告业绩同比增长26.2%-72.1%，环比扭亏，主要系改性材料业务持续增长且新能源业务经营情况环比好转。

   2、公司改性塑料业务弹性可期，受益于油价中枢下行和产能提升，1Q25 PP/ABS/PE均价环比下降。

   3、海四达扩产项目持续落地，固态电池应用进程加速，钠离子和固态电池作为新能源业务的第二增长极进行重点布局。

   4、LCP产业化应用有望加速，预计2025年可实现批量化交货。

  

   #盈利预测与评级：

   基本维持2025年净利润6.08亿元，引入2026年净利润7.28亿元。当前股价对应2025-26年18.3倍/15.3倍市盈率。维持跑赢行业评级，上调目标价37.9%至12.0元，对应2025-26年22.0倍/18.3倍市盈率和20.1%的上行空间。

  

   #风险提示：

   储能市场修复不及预期，新项目投产不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。