行动教育(605098):分红持续提升,2025年关注"百校计划"-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年每股分红2.25元，股息率5.8%，分红率99.5%。

   2、2024年收入7.8亿元，同比增长16.5%，管理咨询业务增长97.4%，管理培训/管理咨询收入占比分别为80.8%/18.6%。

   3、2024年归母净利润2.7亿元，同比增长22.4%，扣非归母净利润2.4亿元，同比增长12.2%，销售费用率下降1.1pct。

   4、2024Q4收入2.2亿元，同比增长4.5%，归母净利润0.7亿元，同比增长25.8%，合同负债10.8亿元，同比增长12.7%。

   5、2024年开发新客户1200余家，新大客户数量295家，净推荐值76.9%。

   6、2025年计划开发500家新大客户，大客户复购率90%+转介绍率90%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年收入至9.1/10.2/11.2亿元，2025-2027年归母净利润分别为3.05/3.36/3.78亿元，对应PE分别为15/14/12x，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济周期风险、品牌声誉风险、核心人员流失风险、市场竞争加剧风险、招生人数不及预期风险、讲师流失风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。