佰维存储(688525):研封一体构建领先格局,先进封测勇立AI潮头-深度报告

#核心观点：

   1、“研发封测一体化”的存储解决方案领先厂商，坚持“5+2+X”的中长期战略布局，聚焦手机、PC、服务器、智能穿戴和工车规五大应用市场。

   2、海外大厂重启减产，AI带动存储需求快速成长，存储行业有望迈入景气周期。

   3、公司是国内唯一具备存储+晶圆级先进封测能力的综合解决方案服务商，晶圆级封测项目预计2025年正式投产。

   4、存储器国产替代大势所趋，公司打造了全系列、差异化且高品质的产品体系，市场份额成长空间明确。

   5、AI端侧迎来产业爆发期，公司卡位核心，已进入Meta、Rokid、雷鸟创新等国内外知名AI/AR眼镜厂商供应链。

   6、C端消费级存储成长空间明确，为公司提供品牌力增值和现金流快速周转。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2024-2026年营业收入分别为67.04亿元、85.32亿元和108.64亿元，同比增长86.71%、27.26%和27.33%，对应归母净利润分别为1.76亿元、5.44亿元和9.65亿元，首次覆盖，给予买入评级。

  

   #风险提示：

   存储周期下行风险；研发进展不及预期风险；公司拓展客户不及预期风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。