兆驰股份(002429):收入稳健增长,打造光通信领域第三增长曲线-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入203.3亿元，同比增长18.40%；归母净利润16.0亿元，同比增长0.89%。

   2、TV ODM和LED产业链双轮驱动发展：电视ODM出货量1250万台（同比+14%），LED产业链收入53.3亿元（同比+18.3%），其中兆驰半导体净利润5.8亿元（同比+69.5%）。

   3、LED产品结构持续升级，从普通照明转向高附加值产品；COB显示屏在P0.5-1.0市场占据技术领先地位，兆驰晶显市占率超50%。

   4、布局光通信领域，形成"芯片-器件-模块"垂直产业链，技术从100G以下升级至800G及以上高速率光模块。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为20.1/23.5/26.7亿元，对应市盈率9.9x/8.5x/7.4x。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动的风险；海外公司经营风险；参股公司业绩承诺的风险；业务开展不及预期的风险；新技术迭代的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。