奥浦迈(688293):培养基业务维持高增长,CDMO致利润阶段性承压-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入2.97亿元，同比+22.26%；归母净利润0.21亿元，同比-61.04%；扣非归母净利润656万元，同比-81.03%。

   2、2024年公司海外业务增长势头强劲，产品销售境外收入相较上年同期增幅达到163.10%。

   3、2024年公司产品收入2.44亿元，同比+42.0%，毛利率69.99%；其中CHO培养基收入1.99亿元（同比+49.02%），293培养基收入0.18亿元（同比-22.35%），其他产品收入0.28亿元（同比+74.27%）。

   4、2024年公司境内收入2.02亿元，同比-0.81%；境外收入0.94亿元，同比+144.01%。

   5、2024年公司利润端下滑明显，主要受固定成本增加、计提资产减值及税率变化的影响。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为0.59/0.99/1.32亿元，EPS为0.52/0.88/1.16元，当前股价对应P/E分别为77.3/45.5/34.2倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   培养基配方流失、客户在研管线推进不及预期、客户项目商业化不及预期、CDMO商业化产能释放不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。