京北方(002987):AI驱动收入增长,现金流大幅改善-2024年报点评

# 核心观点

   1. 营收稳健增长，经营性现金流高增

   - 2024年实现营业收入46.36亿元，同比增长9.29%；归母净利润3.12亿元，同比下滑10.36%。

   - 经营性现金流净额同比增长99.25%至2.61亿元，现金流质量显著提升。

   - 归母净利率为6.72%，同比下降1.47个百分点，主要系核心业务毛利率下滑及费用刚性所致。

   2. 基石业务稳健，AI相关业务高速增长

   - 软件及IT解决方案收入30.07亿元，其中金融科技解决方案产品线收入13.00亿元，同比增长9.41%。

   - 人工智能及大数据创新产品线收入0.80亿元，同比增长65.29%，成为增长新引擎。

   - 中小银行和非银金融机构收入增速显著快于公司整体增速，客户战略进一步验证。

   3. AI产品加速落地：大模型算法服务平台+产品矩阵成型

   - 京北方AI大模型算法服务平台支持在业务系统中快速集成AI能力，目前在手订单覆盖多个领域。

   - 打造一系列通用型数智技术产品，包括OCR智能识别平台、RPA机器人流程自动化平台及AI数字人系统。

   - 在“智启未来·慧塑金融”论坛上发布系列AI创新成果，成功将大模型应用于智能投顾、文档自动化处理等场景。

   4. 具备数字人民币全链路能力，助力金融自主可控

   - 公司在数字人民币领域的核心系统外围渠道、互联互通、数字钱包应用等方面积累了丰富经验，具备全链路建设能力。

   - 数字人民币产品将持续迭代，助力金融机构数字化转型和金融信创。

  

   # 盈利预测与评级

   - 营业收入：预计2025-2027年分别为51.47/56.85/62.91亿元，同比增长11.01%/10.46%/10.67%。

   - 归母净利润：预计2025-2027年分别为3.63/4.16/4.72亿元，同比增长16.34%/14.67%/13.54%。

   - 评级：维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   AI大模型落地不及预期、信创推进不及预期、市场竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。