安徽建工(600502):分红比例提升股息率5.7％,水利新签增160.5％-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年营收965.0亿元，同比增长5.8%，归母净利13.5亿元，同比下降13.4%。

   2、2024年毛利率12.4%，费用率7.1%，归母净利率1.4%，加权ROE10.4%。

   3、2024年经营现金流12.2亿元，较23年同期36.7亿元下降。

   4、2024年工程施工新签1550.8亿元，同比增长2.7%，其中基建工程1195.4亿元，同比增长21.8%。

   5、公司2025年计划营收1000亿元，同比增长3.6%，利润27.5亿元，同比增长3.7%。

   6、公司2025年度将增加中期分红，股利支付率将达到34.46%，对应股息率为5.65%。

  

   #盈利预测与评级：

   维持增持评级。下调2025-2026年EPS预测至0.81/0.84元（原0.98/1.08元），同比增长4.0%/3.6%，预测2027年EPS为0.87元，同比增长3.5%。维持目标价7.07元，对应2025年8.7倍PE。

  

   #风险提示：

   宏观政策超预期紧缩，基建投资低于预期等。

  

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