捷昌驱动(603583):与灵巧智能强强联手,驱动龙头迎来机器人星辰大海-首次覆盖报告

# 核心观点

   1. 公司概况：捷昌驱动是国内线性驱动行业的龙头企业，专注于智能办公、医疗康护、智能家居和工业自动化领域的线性驱动产品研发与生产。2018年以来收入保持稳健增长，CAGR达22.14%。2024年前三季度实现收入25.68亿元，同比增长22.20%，归母净利润2.93亿元，同比大幅增长55.60%。

   2. 行业现状：线性驱动行业处于上升期，全球市场规模预计2024年达55.29亿美元，同比增长7.2%。智慧办公和医疗康护领域是主要驱动力，分别以10%+和5.9%的复合增长率持续扩容。

   3. 新业务布局：公司与灵巧智能合资成立灵捷机器人，专注于机器人灵巧手、关节模组及驱动器等核心零部件的研发与制造，有望成为第二增长曲线。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2024-2026年营业收入分别为36.54/42.46/50.55亿元，归母净利润分别为3.60/4.64/7.01亿元，当前市值对应PE分别为33.4/25.9/17.1X。首次覆盖，予以“买入”评级。

  

   # 风险提示

   美国关税政策变动风险；汇率波动风险；新业务进展不及预期风险；数据陈旧或测算误差产生的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。