儒竞科技(301525):欧洲热泵去库接近尾声,汽车领域预计继续高增

# 核心观点

   1. 欧洲热泵去库接近尾声，德国补贴政策落地预计将带动欧洲热泵市场需求恢复正增长。

   2. 公司新能源汽车热管理领域产品丰富，技术水平和市场份额领先，预计2025年继续保持高增长。

   3. 工业伺服驱动及控制系统领域技术成熟，2025年新品有望贡献增量营收。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计24-26年公司收入分别为15.9/20.7/26.9亿元（24-25年前值为29.7/40.3亿元）。

   - 预计24-26年归母净利润分别为1.86/2.78/3.82亿元（24-25年前值为5.10/7.16亿元）。

   - 对应PE分别为33X/22X/16X，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   行业政策风险、行业需求下滑风险、行业竞争加剧风险、新业务进展不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。