华立科技(301011):主业发展强劲,未来三年分红计划彰显发展信心-公司动态研究

# 核心观点

   1. 业绩显著增长：2024年营收同比增长24.65%至10.17亿元，归母净利润同比增长62.93%至8465.17万元。毛利率和净利率均同比提升，期间费用率优化，显示公司盈利能力增强。

   2. 分红计划：公司发布年度权益分配预案，拟每10股派发现金红利2元，并承诺未来三年每年至少一次利润分配，累计现金分红不少于年均可分配利润的30%，彰显长期发展信心。

   3. 核心业务增长强劲：

   - 游戏游艺设备销售收入同比增长37.85%至5.49亿元，毛利率提升，受益于国内游乐场扩张和海外市场需求增长。

   - 动漫IP衍生品销售收入同比增长26.14%至3.27亿元，毛利率提升，主要得益于线下文娱消费复苏及产品迭代升级。

   - 游乐场运营收入略有下降，但毛利率显著改善，未来将通过差异化服务优化业务。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年公司营业收入分别为11.63/12.56/13.20亿元，归母净利润分别为1.10/1.33/1.48亿元，对应PE为31/25/23X。基于公司在游戏游艺设备领域的龙头地位及国内外需求回暖的预期，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   市场竞争加剧、估值中枢下移、供应链供货及质量控制、人员流失、IP续约不及预期、其他娱乐方式替代风险、海外拓展不及预期、信用减值风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。