中国电信(601728):全年业绩稳步增长,高度重视股东回报-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 全年业绩持续增长：公司2024年营业收入为5235.69亿元，同比增长3.1%；归母净利润和扣非后归母净利润分别为330.12亿元和307.42亿元，同比分别增长8.4%和4.0%。

   2. 移固业务表现稳健：移动通信服务收入达2025亿元，同比增长3.5%，其中移动增值及应用收入增长显著；固网及智慧家庭服务收入达1257亿元，同比增长2.1%。

   3. 产业数字化业务取得卓著成效：实现收入1466亿元，同比增长5.5%，占服务收入比达到30.4%。天翼云、IDC、安全和智能收入均实现较快增长。

   4. 高度重视股东回报：2024年现金分红比例为72%，全年派发股息总额同比增长11.4%；持续推进核心技术攻关，新增发明专利授权数同比增长115.9%。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2026年EPS分别为0.39和0.42元，对应PE分别为21和20倍，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   产业数字化转型不及预期；传统业务增速收窄；5G渗透率不及预期；行业竞争加剧等。

  

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